Dufrénot

Gilles Dufrénot

  • Faculty
Contact:

Château Lafarge
Route des Milles
13290 Les Milles
Phone: +33 (0) 413 94 20 11
Professor
Aix-Marseille University
Faculty of Economics and Management
Research themes:
Development economics
Econometrics
Macroeconomics
PhD:
1995
University of Paris 12
Le taux de change du dollar contre le mark suit-il une dynamique non-lineaire ? Une evaluation empirique sur donnees infra-journalieres, Jérôme Drunat, Gilles Dufrénot and Laurent Mathieu, Recherches économiques de Louvain, Volume 64, Issue 2, pp. 159-182, 1998

Cet article présente une étude empirique relative aux dynamiques non-linéaires sur données à haute fréquence. Les séries de cotation utilisées sont celles du Dollar contre le Mark sur le marché londonien durant l'année 1994. Nous montrons que le caractère leptokurtique et asymétrique des distributions peut s'expliquer par la présence de non-linéarités dans la moyenne ou dans la variance conditionnelle des taux de rendement. Nous utilisons le test KPSS et le test du bispectre qui paraissent bien adaptés à nos séries. La composante non-linéaire de la variance conditionnelle est décrite par des processus IGARCH avec loi de Student sur les résidus. Nous estimons en outre des modèles bilinéaires qui révèlent la présence de composantes non-linéaires dans la moyenne conditionnelle. This paper presents an empirical study of non-linear dynamics in high frequency data. We use quotations of the Dollar/Mark exchange rates on the London market during the year 1994. We show that lepto-kurtic and asymmetric distributions in several rates of return are due to the presence of stochastic nonlinearities in either the conditional variance or the conditional mean. Tests such as the KPSS for stationarity and the bispectrum for linearity perform well to our data. Two kinds of models are proposed to model both the volatility and the instability of exchange rates. We first estimate IGARCH processes with Student distributions for the residuals. We also build bilinear models to exhibit non-linear patterns in the conditional mean of the series.

Les théories explicatives du taux de change : de Cassel au début des années quatre-vingt, Gilles Dufrénot, Jérôme Drunat and Laurent Mathieu, Revue Française d'Économie, Volume 9, Issue 3, pp. 53-111, 1994

[fre] L'ambition de cet article est de fournir une mise à jour de la littérature sur la détermination des taux de change depuis la contribution de Cassel en 1916. Nous passons en revue l'ensemble des principales analyses théoriques, tout en examinant leur validité sur le plan empirique. Non seulement, nous évoquons les insuffisances des théories de la parité des pouvoirs d'achat et du taux d'intéràªt, au màªme titre que ceux des modèles monétaristes, mais nous discutons également de la popularité des modèles néo-keynésiens, d'équilibre de portefeuille et de bulles spéculatives. [eng] This paper aims at providing a concise and up-to-date overview of the vast literature that has been produced on exchange rates since the contribution of Cassel in 1916. We examine the main theoretical models of exchange rates and assess their empirical validity. In addition to the break down of purchasing power parity, interest rates parity and monetary models, as well as the popularity of the new keynesian models, portfolio balance and speculative bubbles models are also considered.

Methods In Economics: Testing For Linearity, Gilles Dufrénot and Laurent Mathieu, Journal des Economistes et des Etudes Humaines, Volume 5, Issue 2-3, pp. 16, 1994

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