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Céline Gimet
Publications
Résumé La fragmentation de la production au sein de réseaux mondiaux n'obéit pas seulement à l'avantage comparatif, mais aussi aux décisions de localisation des entreprises dominantes en fonction de la capacité de négociation des producteurs locaux et du rôle qu'elles leur assignent dans la chaîne de production. Les auteurs examinent les conséquences de cette spécialisation dans le textile et l'habillement, pour vingt-six pays où l'offre de main-d'œuvre est abondante, sur la période 1990–2007. L'étude économétrique montre que le secteur ne tire pas toujours bénéfice de l'intégration commerciale: on observe plutôt une association négative entre spécialisation verticale et salaires réels.
Resumen La especialización vertical generada por la fragmentación de la producción en redes mundiales no solo está motivada por la ventaja comparativa, sino también por las estrategias de deslocalización de las empresas líderes, que determinan el papel y el poder negociador de los productores locales. Este estudio examina las consecuencias de tal especialización en los textiles y el vestido en 26 países con abundante mano de obra de 1990 a 2007. Las regresiones de efectos fijos con datos de panel revelan que el sector no siempre gana con la integración comercial internacional: se observa una correlación negativa entre la especialización vertical y los salarios reales relativos.
Pour les économies émergentes, le retour annoncé à des politiques monétaires conventionnelles aux États-Unis, qui se traduira par une remontée des taux directeurs américains et une réduction de la liquidité globale, pose la question du régime monétaire qu’adopteront ces pays pour assurer une croissance stable sans instabilité financière dans la période d’après-crise. Par régime monétaire, on entend la combinaison des règles de politique monétaire, des objectifs de stabilité financière et du choix d’un régime de change. Après avoir examiné le régime monétaire des émergents face aux politiques monétaires non conventionnelles depuis la crise, on s’intéresse aux spillovers internationaux provoqués par la politique monétaire américaine, avant d’analyser les divers dilemmes ou trilemmes entre lesquels devront arbitrer les banquiers centraux des pays émergents pour définir leur régime monétaire après la normalisation.Classification JEL : E58, F31, F33, F38, O16.
This paper contributes to the literature on monetary policy responses in emerging economies to international financial crises. Such issue is especially relevant for these countries insofar as they tend to be more unstable than developed countries. In addition, they suffer from larger cumulative output losses that have long-lasting negative effects on growth. If the earlier literature has suggested that emerging countries conduct pro-cyclical policies that exacerbate the impact of shocks, recent findings drawn from the experience of the global financial crisis show that they tend to more frequently adopt counter-cyclical monetary policies. However, even in the last crisis, all countries did not conduct expansionary monetary policies. Among the factors explaining such a behavior, the literature identifies the currency mismatch. This paper is related to this literature. It analyzes monetary policy responses to common financial shocks over the period 1995-2010 for a sample of ten emerging European countries. Emerging Europe has especially suffered from the global financial crisis. Three monetary instruments are analyzed: the nominal short-term interest rate, the real exchange rate, the foreign exchange reserves. Our empirical methodology used Structural Bayesian vector autoregressive (SBVAR) models over two crises periods (1995Q1-2001Q4 and 2002Q1-2010Q4). Our main findings are the following. First, common international financial shocks lead to different monetary policy responses. Second, countries with high currency mismatch ratios suffer from both fear of floating and fear of losing international reserves.
The following sections are included:
•Introduction
•Microfinance and Economic Development
•Indian Microfinance and the Impact of Commercialization
•Minsky's “Financial Instability” Hypothesis
•Data and Econometric Methodology
•Results and Policy Implications
•Conclusions
•References
The following sections are included: •Introduction •Microfinance and Economic Development •Indian Microfinance and the Impact of Commercialization •Minsky's “Financial Instability” Hypothesis •Data and Econometric Methodology •Results and Policy Implications •Conclusions •References
In this chapter: Action-oriented environmental indicators for Mediterranean countries // Using multi-criteria analysis to identify strengths and priorities // Assessing sub-national environmental performance // Green national accounting for the Mediterranean countries.
